关税搅动大宗商品市场 。
美东时间7月9日，美国总统特朗普宣布 ，美国将对进口铜征收50%的关税 ，自2025年8月1日起生效 。受关税消息刺激，纽约COMEX铜价直线拉升 ，一度大涨超2%。纽约COMEX铜价周二盘中更是一度暴涨17% 。
有分析指出 ，强劲的全球需求和供应紧张已经推动铜价走高，关税政策或将会火上浇油 ，让铜价进一步飙升 ，美国经济多个领域或将面临成本激增的压力 。
在特朗普宣布关税计划后，纽约期铜价格较国际基准——LME（伦敦金属交易所）铜价溢价约25%。与此同时，铜贸易商们正加速将货物大规模运往美国 ，争取在关税政策生效前完成交付 。
特朗普宣布：50%关税
7月10日 ，据央视新闻客户端，当地时间7月9日 ，特朗普在社交媒体平台“真实社交 ”上表示 ，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效 。
铜是全球第三大消费金属 ，仅次于铁和铝。美国的铜消费量几乎一半来自进口 ，大多数进口来自智利。彭博社此前分析称，由于铜广泛应用于电子制造 、汽车工业 、建筑施工及数据中心等诸多领域 ，若关税政策生效 ，美国经济多个领域将面临成本激增的压力 。
白宫经济顾问委员会前首席经济学家道格拉斯·霍尔茨·埃金此前表示，对铜增加50%的关税能否降低国家安全的风险存疑 ，却会让成本升高 ，物价上涨，影响美国经济发展 。
受关税消息刺激，纽约COMEX铜价直线拉升 ，截至发稿 ，涨幅超2%。
美东时间周二早些时候，特朗普威胁称 ，他计划对进入美国的铜征收50%的关税 。这一消息直接引爆美国期铜价格 ，纽约COMEX铜价当天盘中一度暴涨17%，创下历史新高 ，随后价格有所回落 。
美国大宗商品专家表示 ，强劲的全球需求和供应紧张已经推动铜价走高，而即将征收的铜进口关税或将会火上浇油 ，让铜价进一步飙升。
Red Cloud Securities大宗商品策略师肯霍夫曼（Ken Hoffman）表示 ，如果特朗普政府的关税政策最终落地，美国企业将不得不为铜支付更多费用 ，而美元贬值加剧了成本的增加 。
Canaccord Genuity金属和矿业股票研究董事总经理Dalton Baretto表示 ，这对美国的所有铜消费者来说都是负面消息 。这也将使美国铜的价格持续高于全球基准的LME价格。
高盛在最新发布的报告中称，受关税影响，铜价飙升至历史新高 ，维持年底铜价每吨9700美元的预测 。
当前COMEX期铜市场的投机套利氛围相当浓厚 ，越来越多铜贸易商正在释放COMEX—LME期铜价差有望持续扩大的信号，试图吸引资金继续追涨COMEX期铜 。
搅动全球市场
受特朗普关税政策影响 ，纽约期货价格相对国际基准价格的溢价已飙升至约25% ，套利价差持续飙升。这意味着，能在新关税生效前将金属运抵美国的交易商将获得更大利润 。
摩根大通预计 ，两者之间的套利价差将由目前的25%进一步扩大至50% ，甚至可能出现短期“超调 ” 。
有消息称，面对8月1日铜关税生效期限 ，铜交易商正在重新规划运输路线 ，将货物改运至夏威夷和波多黎各等地，以缩短运输时间 ，争取在关税政策生效前完成交付。
从亚洲到美国主要港口新奥尔良的海运通常需要超过一个月 ，这意味着现在发货的交易商面临被关税政策影响的风险。
相比之下，运送至夏威夷的航程仅需约十天时间 。据媒体报道，知情人士透露 ，至少已有一名交易商完成了向夏威夷的货运 。
另外 ，对于南美生产商而言，波多黎各同样具有吸引力 ，因为它属于美国关税区域。
在智利这一美国铜供应的关键来源国 ，矿业公司正在召开会议，讨论如何根据与现有客户的协议优先安排7月底前运往美国的货物 。
据市场参与者估计 ，美国境内铜库存预计在未来几周内将达到50万吨 ，其中约一半储存在关键仓储中心新奥尔良，还有一些库存被储存在佛罗里达州的巴拿马城港 。
据悉 ，嘉能可与托克集团是向美国紧急转运铜库存的主要贸易商 ，他们除了将大量来自拉美、伦敦的铜库存运往纽约COMEX期铜交割库，还打算将LME亚洲交割库里的铜库存转运美国。
铜关税的变数
有分析指出 ，尽管特朗普宣布了50%的关税税率 ，但具体实施细节仍存在诸多未知，例如哪些类型的铜将受到关税影响等 。
高盛表示，50%铜关税看似激进 ，但可能作为谈判筹码 ，后续或有减免或豁免，如同此前关税政策 。市场目前对2025年12月合约预计有效关税约30%。随着50%关税风险上升 ，预计未来几周美国铜进口将加速 ，以抢在关税实施前囤货 。
值得注意的是，此前特朗普政府实施的钢铁和铝关税 ，也对关税生效时已在海上运输的货物给予豁免 ，这为愿意承担风险的交易商提供了潜在的回旋空间 。
目前纽约铜与伦敦铜价格之间的差距远低于50%，这表明市场对是否真的会对精炼铜进口普遍征收50%关税存在一定程度的不确定性。
据知情人士透露 ，近几周来货运规模已有所减少 ，因为一些交易商开始为关税公告做准备，但仍有大量铜正在运往美国港口的途中 。
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